LME продвигает реформы структуры рынка для повышения ликвидности

· Стремление LME модернизировать свою рыночную структуру за счет повышения прозрачности и повышения конкурентоспособности рыночных котировок принесет пользу всем участникам рынка.

·Защита структуры дат ежедневной поставки и текущей модели расчетных спотовых цен, которые необходимы для торговли на спотовом рынке.

·Поддержка ликвидности в электронной торговле путем введения общепринятых правил блочной торговли наряду со схемой поставщика ликвидности.

·Внедрение правил перекрестных заказов и повышение прозрачности рыночных данных для внутриофисной торговли.

· Аналогичные внебиржевые правила для обеспечения равных условий при торговле на рынке.

Лондонская биржа металлов (LME) опубликовала 4 сентября 2024 года Белую книгу, в которой изложен ряд мер, направленных на модернизацию рыночной структуры LME, повышение прозрачности и повышение ценовой ликвидности, а также защиту уникальной функции ее рынков по обслуживанию реальной экономики.

Мэтью Чемберлен, исполнительный директор LME, сказал: «Наше сегодняшнее объявление о ряде мер по повышению ликвидности знаменует собой следующий этап реформы нашей рыночной структуры, которая имеет жизненно важное значение для долгосрочного здоровья рынка LME. Структура ежедневных поставок является одним из наших главных активов, помогая гарантировать, что наши глобальные справочные цены отражают реальность спроса и предложения на каждый металл. Эти ориентированные на будущее меры, основанные на политике финансового регулирования, позволят расширить участие на наших рынках и сделают наши цены максимально репрезентативными и доступными, оставаясь при этом верными реальной экономике».

Чтобы повысить прозрачность торговых данных и торговую ликвидность на платформе LMEselect, особенно в ежемесячные торговые дни, когда многие участники рынка желают участвовать, LME введет признанные в отрасли правила, такие как ограничения на большие лоты. правила. Это означает, что небольшие сделки по ежемесячным контрактам на ведущие категории металлов (алюминий, медь, цинк, никель и свинец) на срок до следующих 12 месяцев должны осуществляться в электронном виде. Важно отметить, что для того, чтобы новые правила не затронули крупные сделки на физическом рынке, лимиты на большие лоты не применяются к сделкам, срок действия которых не истекает на дату ежемесячного контракта. Таким образом, индивидуальные усредняющие сделки, предлагаемые участниками промышленным клиентам, также не будут затронуты.

Обеспечивая видимость ликвидности на LMEselect, лимит большого лота не ограничивает участников от продолжения заключения двусторонних соглашений о небольшой торговле со своими клиентами.

Джейми Тернер, руководитель отдела торговли и главный операционный директор LME, прокомментировал: «Введение правила ограничения крупных лотов призвано повысить прозрачность цен, что привлечет больше участников и, в свою очередь, улучшит ликвидность. Это изменение позволит трейдерам максимизировать доступ к ликвидности на центральных площадках либо напрямую, либо через участников и торговые платформы. Хотя правило ограничения крупных лотов является нормой на большинстве одноранговых рынков, мы понимаем, какое влияние оно окажет на бизнес-модели участников, и будем тесно сотрудничать с ними в течение следующих 12 месяцев через ряд рабочих групп, чтобы руководить деталями реализации. . '

Чтобы поддержать внедрение правил ограничения крупных лотов, LME также введет схему поставщиков ликвидности для стимулирования ликвидности в ближайших к месяцу контрактах на электронном рынке. Кроме того, в целях дальнейшего повышения прозрачности LME обеспечит, чтобы все сделки (ежемесячные контракты), согласованные на межофисном рынке, независимо от их размера, регистрировались в системах LME и включались в потоки рыночных данных.

19 августа LME предоставила участникам возможность протестировать новую торговую платформу в производственной среде, что является одним из ключевых шагов в подготовке к запуску новой системы. Новая система LMEselect 10 имеет предсказуемо низкую задержку и предоставляет электронным трейдерам улучшенные функциональные возможности, такие как новые типы ордеров «До отмены» (GTC) или «Бессрочные». Для дальнейшей поддержки этого диапазона мер будут введены другие функции, такие как перекалибровка размера ценовых движений, чтобы стимулировать активное торговое поведение системных трейдеров.

Чтобы обеспечить равные правила игры и постоянную прозрачность между биржевыми и внебиржевыми внебиржевыми рынками, LME рассматривает возможность введения аналогичных требований к крупному размеру лота для внебиржевых контрактов, которые ссылаются на цены LME и тесно коррелируют с ежемесячными биржевыми контрактами (или спредами между этими контрактами). , снижая риск торговли вне централизованных пулов ликвидности.

Меры, объявленные в белом документе, будут подвергаться официальным консультациям, в зависимости от в течение следующих 12 месяцев, с целью реализации пакета мер во второй половине 2025 года.

Все ссылки на английскую версию Circular 2440 и соответствующие пресс -релизы.